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行业比较周报:热点板块跟踪,建材、新能源车、白酒、5G

发布时间:2017-10-09    研究机构:国金证券

一、热点板块跟踪:建材、新能源车、白酒、5G

(1)建材:步入传统的季节性旺季。1)水泥价格自8月下旬以来持续上行,夏季错峰生产导致华东熟料企业库存极低。需求层面目前已经进入旺季,供给层面,水泥企业协同限产效果较好;2)石膏板近期大幅涨价。北新建材(000786)称由于近两月以来原材料价格飙升超出公司预期制造成本,北方区域调整旗下所有品牌石膏板价格,龙牌系列上涨0.8元/平米,非龙牌系列上涨1.3元/平米。

(2)新能源车:基本面好转,业绩低点已过。上半年由于补贴退坡、推广目录重审等因素影响,新能源客车产销总体表现惨淡,受此影响2017年上半年公司销量同比下滑26.7%。进入下半年,行业不利因素逐步缓解。受《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》影响,目前已具有较高新能源车业务比例的车企有望成为积分富有者。

(3)白酒:白酒近期受中秋旺季影响,基本面较强,茅台价格坚挺、库存紧张。前期禁酒令、批价下行等负面情绪消退,再加上三季报披露时间窗口临近,板块整体表现依旧值得期待。

(4)5G:运营商将大力推进5G部署,实现2020年正式商用,承载网建设预计将于2018年底至2019年启动。据第三方机构测算,5G网络建设的总投资将超1.3万亿元,同比4G增长超过67.9%。5G投资加快启动,产业链有望共享投资盛宴。从基本面来看,5G中长期的成长性确定,短期催化剂有工信部发布无线电频率划分草案(出现多个可用5G频段)、韩国电信正式部署5G网络等。相对而言,作为5G产业链中最重要基础设施之一的光通信产业可能成为当下值得关注的重点子板块。

二、经济中观变化跟踪:维生素C、稀土、水泥、BDIn上游:钢铁社会库存环比继续下降,基本与去年同期持平。煤炭库存小幅上行,煤价增速放缓。有色金属中铝交易所库存上周继续上升,锌、铜库存均有所下降。

中游:9月下旬发电耗煤量同比持续高增长。钢厂利润下滑,上周钢价大幅下跌,螺纹吨钢毛利下滑至5月以来新低,高炉开工率继续回落。全国水泥均价继续上涨,旺季水泥需求稳步提升,企业水泥库存处于同期低位,玻璃价格继续小幅上行。

下游:地产销量增速依然较差,9月三十个大中城市地产销售同比-43.8%,环比8月下滑4%。9月前三周乘用车零售同比-1.9%,较8月6.2%大幅下滑。一线白酒中茅台零售价近5个月持平,五粮液9月份小幅提价。电影票房环比8月大幅下滑。

通胀链:猪肉价格企稳,9月猪肉价格同比-17.8%,较8月-24.1%的下滑幅度明显收窄,而蔬菜、水果价格持续大幅下跌。

风险因素:经济大幅下行,环保政策变化等。

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