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建筑材料行业周报:布局超跌龙头和小而美成长股

发布时间:2017-05-14    研究机构:兴业证券

本周投资策略:4月社融超预期,其中表内大幅扩张(主要是企业中长期贷款),在金融去杠杆的同时显示了央行呵护实体经济的意图,板块分子端短期变化不大,而且表内扩张实质上更有利于行业龙头获得资金优势,因此建议布局超跌的子行业龙头,同时选择小而美成长股适当进攻。

消费建材:维持“品牌集聚趋势不变、龙头增长中枢上移”的观点。短期基本面无忧,红星美凯龙5月活动期间销售额同比增长20-30%,但龙头个股近期调整较多,估值已有性价比,建议积极布局,如伟星新材(预计17年利润23%增速对应19倍PE)、北新建材(000786)(预计17年利润25%增速对应14倍PE)。同时,小而美成长股,短期受系统性估值调整压力较小,重点推荐友邦吊顶(17年渐入佳境,未来两年市场份额快速提升)、帝王洁具。

耐火材料:一季报显示行业改善现端倪,目前下游钢铁开工情况维持高位,且预计有望维持较长一段时间,同时环保整治下小产能正加速退出,行业中期的供求有望彻底好转,板块景气有望继续向好。龙头产品持续提价,若铝、镁等大宗原材料价格持续走低,盈利或超预期。

水泥观点:供给侧改革提速,观察淡季价格表现。

1)本周水泥去产能领导小组在芜湖成立,后续将就去产能行动计划、加强水泥生产许可证管理等七个内容出台方案,水泥的长期供给侧改革获得实质性进展。

2)春季旺季逐步接近尾声,水泥价格圆满完成目标,从目前各地协同停产计划、环保督查治理影响下,后续淡季价格回落或好于往年,有利于四季度价格拉涨。

3)周末一带一路国际合作高峰论坛开幕,可关注西北地区水泥股的主题性投资机会(目前疆内需求启动缓慢,水泥库存高位)。

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