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建筑材料行业周报:紧握消费建材白马,布局小而美品种

发布时间:2017-05-31    研究机构:兴业证券

假期证监会发布“减持新规”,在减持比例、预披露与减持节奏等方面均有更严要求,预计将缓解股东集中减持压力,短期有利于市场情绪的提振和市场风险偏好的修复;长远来看,“再融资新政”叠加“减持新规”共同引导定增资金向长期价值投资加速回归,内生增长能力强的白马股其性价比将进一步凸显。考虑到宏观层面经济增长和流动性压力并未解除,二季度仍建议以防御性策略为主,继续布局超跌的子行业龙头,同时看好短期调整充分的小而美成长股。

消费建材:4月建材限额以上零售数据及5月活动期间主流建材家居超市销售表现强劲,均显示消费建材高景气仍在延续,中长期维持“消费建材品牌集聚趋势确立,细分子行业龙头增长中枢上移”观点,继续推荐伟星新材(预计17年利润23%增速对应20倍PE)、北新建材(000786)(预计17年利润25%增速对应14倍PE)。同时成长股短期调整充分,相对估值优势逐步显现,可适当布局友邦吊顶(17年渐入佳境,未来两年市场份额快速提升)、帝王洁具(备考估值具有较强安全边际,业务整合协同效应值得期待)。

耐火材料:今年行业环保整治力度空前,小产能持续出清,从根本上改善行业的供需关系,有利于龙头企业市场份额的提升及对下游钢企议价权的增强。一季报显示行业改善现端倪,底部向上信号明确,板块景气有望继续向好。

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